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[導(dǎo)讀] 近期國內(nèi)生豬市場整體呈現(xiàn)偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，經(jīng)過4月中下旬以來持續(xù)上漲之后,，目前全國豬價(jià)已經(jīng)反彈到1月初水平,。養(yǎng)殖端出欄壓力較前期減輕，挺價(jià)信心較強(qiáng),，但豬價(jià)短期累計(jì)漲幅較大，目前向豬肉傳導(dǎo)不暢,，繼續(xù)上漲阻力增大,。
4月中旬以來，國內(nèi)生豬價(jià)格出現(xiàn)較強(qiáng)上漲,，主要驅(qū)動(dòng)力量來自基本面改善和政策利好的共振,。在產(chǎn)能持續(xù)去化推進(jìn)下，生豬供應(yīng)壓力減輕,，政策多次收儲(chǔ)推進(jìn)價(jià)格“盡快合理回歸”,，市場預(yù)期向好，期貨與現(xiàn)貨共舞走強(qiáng),。
4月底及5月初,，全國生豬均價(jià)突破15.00元/公斤關(guān)口，回升到1月初水平,。5月1日廣東限調(diào)政策正式實(shí)施,，南方帶領(lǐng)全國生豬價(jià)格繼續(xù)上行，黑吉地區(qū)主流出欄價(jià)格14.20-14.60元/公斤,，基本回升到養(yǎng)殖成本線以上,，生豬價(jià)格正在理性回歸中。
當(dāng)前需求處于淡季,，豬價(jià)過快上漲實(shí)際向下游豬肉傳導(dǎo)并不順暢,，而南方肥豬需求下降，東北,、華北等多地標(biāo)肥價(jià)格出現(xiàn)倒掛,。進(jìn)入5月之后，買賣雙方心態(tài)博弈加強(qiáng),，中期豬價(jià)繼續(xù)沖高的阻力實(shí)際在增大,。
出欄壓力減輕，生豬市場南漲北跟
4月14日廣東出臺(tái)限調(diào)政策,，加上二次育肥介入,、仔豬價(jià)格上漲等帶動(dòng)，廣東帶領(lǐng)全國生豬市場掀起一輪從南到北的齊漲行情,，黑吉地區(qū)豬價(jià)也很快突破6.0,、7.0關(guān)口，南方上漲快于南方，南北價(jià)差有所擴(kuò)大(圖上),。截至4月底,，全國生豬均價(jià)較18日累計(jì)漲1.86元/公斤，生豬價(jià)格回升到成本線,，部分地區(qū)扭虧為盈,。五一節(jié)豬肉消費(fèi)階段性好轉(zhuǎn)，全國生豬均價(jià)突破15.0元/公斤關(guān)口,，期間因需求減淡小幅回落,。五一節(jié)過后，廣東限調(diào)政策繼續(xù)趨嚴(yán),，養(yǎng)殖端挺價(jià)情緒再次被激發(fā),，生豬價(jià)格再次出現(xiàn)南漲北跟走勢(shì)。
根據(jù)官方數(shù)據(jù)看,，3月全國能繁母豬存欄量4185萬頭,，環(huán)比下降1.94%，連續(xù)9個(gè)月下降,，與正常保有量4100萬頭已經(jīng)十分接近;3月末生豬存欄量42253萬頭,，較2021年底累計(jì)下降5.94%，比正常年份2017年底存欄量已經(jīng)略降了2.47%,。3-4月是本輪周期出欄高峰,，4月新冠疫情防控緩和，生豬出欄順暢,，5月生豬出欄壓力出現(xiàn)減輕,，根據(jù)Mysteel調(diào)查來看，5月規(guī)模場出欄計(jì)劃量較4月普遍有些下降,。
站在養(yǎng)殖端角度,，目前挺價(jià)拉漲以求養(yǎng)殖利潤全面轉(zhuǎn)盈意愿強(qiáng)烈，但生豬價(jià)格再繼續(xù)走高阻力在增大,，生豬整體供應(yīng)仍較充裕,，但豬肉消費(fèi)偏淡，尤其肥豬需求低迷,，豬價(jià)向豬肉傳導(dǎo)不順,，白條價(jià)格屢次出現(xiàn)提漲后回落，對(duì)豬價(jià)沖高形成牽制,。
豬肉消費(fèi)一般,，北方標(biāo)肥出現(xiàn)季節(jié)性倒掛
隨著氣溫升高，南方肥豬消費(fèi)轉(zhuǎn)淡,，標(biāo)豬需求有所替代增加,，標(biāo)肥價(jià)格走勢(shì)強(qiáng)弱分化,。2月以來國內(nèi)生豬標(biāo)肥價(jià)差不斷縮窄，尤其4月中下旬以來,，標(biāo)豬價(jià)格大幅上漲,，但是肥豬上漲乏力，在北方一些地區(qū)標(biāo)豬價(jià)格很快超過肥豬價(jià)格,，五一節(jié)之后東北,、華北等多地標(biāo)肥價(jià)格出現(xiàn)倒掛。以黑龍江為例,，截至5月10日標(biāo)肥價(jià)差(標(biāo)-肥)在0.66元/公斤,，處于明顯倒掛;標(biāo)肥價(jià)差最低時(shí)是去年11-12月，當(dāng)時(shí)肥豬需求旺季,，標(biāo)肥價(jià)差(標(biāo)-肥)在-0.70元/公斤左右，處于順掛狀態(tài),。
標(biāo)肥價(jià)差倒掛之后,，對(duì)養(yǎng)殖戶帶來一些不利，肥豬消耗的飼料成本增加,，但肥豬價(jià)格比標(biāo)豬便宜,，肥豬體重增加的收益往往不能覆蓋飼料的成本增加，加上時(shí)間和人工成本,，大體重豬虧損風(fēng)險(xiǎn)很大,。當(dāng)前豬價(jià)處于筑底上行階段，養(yǎng)殖端正處于盈虧線,，目前挺價(jià)心態(tài)較強(qiáng),，但是一般不會(huì)再過度壓欄，養(yǎng)殖端隨時(shí)會(huì)借高點(diǎn)靈活出欄,。
Mysteel認(rèn)為,，近期國內(nèi)生豬價(jià)格走勢(shì)偏強(qiáng)，主要來是供應(yīng)壓力減輕,、供需開始轉(zhuǎn)向平衡帶來的機(jī)會(huì),，生豬價(jià)格走出底谷區(qū)間，養(yǎng)殖利潤從虧損回升至盈虧線,，市場對(duì)后期向好預(yù)期增強(qiáng),。5月養(yǎng)殖端出欄壓力減輕和挺價(jià)行為導(dǎo)致價(jià)格仍有上漲慣性，重心仍比4月有一定提升,，但是標(biāo)肥倒掛將限制過度壓欄,，下游消費(fèi)偏淡對(duì)豬價(jià)繼續(xù)上行消化困難，買賣心態(tài)博弈出現(xiàn)膠著,，預(yù)計(jì)豬價(jià)上漲節(jié)奏減緩,，短期生豬均價(jià)突破16.00元/公斤關(guān)口阻力較大,，中期也有短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
